【早餐新摘要】能否成功奮起呢?

宏達電（2498）第二季賺錢了！雖然每股稅後純益（EPS）2.74元的成績，仍落在財測的2.21～3元之間、並未超越預期，但已經是近7季以來的最佳成績。

 宏達電6月份營收繳出219.16億元成績，帶動單季營收來到650.6億元，剛好達財測（650～700億元）的最低標，至於單季稅後純益22.6億元、EPS2.74元，則落在財測（2.21～3元）的中上緣。不僅重回單季獲利局面，也一舉扭轉第一季虧損局面，累計上半年EPS為0.46元。宏達電昨（3）日公佈自結第二季淨利22.6億元、略優於外資圈預估平均值的20.6億元，瑞銀證券等外資認為，機皇M8銷售並沒有特別好，但成本削減倒是頗有成效，現在就等第二季法說會如何看第三季營運展望，短期內股價應該不會有太大波動。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文表示，國際機構投資人現階段比較關切的是，宏達電現金流量狀況如何，第二季既然沒虧錢，意味著短期內還不必太過擔心，但因第三季營收預估將下滑25％、仍得力拚不虧錢，風險並沒有解除。

 儘管部分外資評估宏達電第二季可能會虧損，但謝宗文指出，其實外資圈預估平均值仍落在可賺20.6億元，因此宏達電第二季淨利22.6億元算是略優於預期，只是背後原因可能不是M8賣得特別好，而是營運費用削減得宜、降低成本支出。

 謝宗文認為，6月M8銷售就不是很好，由於消費者靜待iPhone6推出所造成的觀望心態非常明顯，致使銷售動能在進入7月後也不見好轉，單月出貨可能僅有70萬支，由於M8單價較高，將衝擊整體獲利表現。

將宏達電目標價由163元調降至148元的美商高盛證券科技產業分析師嚴柏宇則表示，今年可能是宏達電連續第三年單季營運高峰落在第二季，目前宏達電每年出貨量約2,000萬支左右，而絕大多數手機廠商都已超越這個數字、且還比較賺錢，這對宏達電競爭相對不利，尤其是中低階產品這一塊。

嚴柏宇指出，過去2至3年宏達電旗艦機款總在年初風光上市、並給予市場高度預期，但總因產品品質與供應鏈供貨不及等執行方面的問題，導致最後銷售結果低於原先樂觀預期，產品週期撐不過1個月。

 考量到支撐宏達電獲利的M8銷售狀況欠佳等因素，嚴柏宇將2014至2016年每股獲利預估值分別由0.92、3.66、2.16元調降至0.39、0.38、-2.03元。

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